供需博弈 上半年原油价格同比跌超20%收官 下半年油价预期先涨后跌

供需多方持续博弈，2023年上半年油品价格走出“先涨后跌”态势。

2023年上半年，受油品市场需求复苏、欧美加息放缓、原油主要生产国自愿减产等因素博弈，油品价格涨跌互现。数据显示，上半年WTI、布伦特原油价格同比均跌超20%。眼下，油品市场担忧情绪、需求预期的不断博弈，再使油价走势蒙上不确定性面纱，油价在70美元/桶“钻石底”徘徊，下半年油品价格预期走势如何？

业内较一致认为原油整体供需关系预期或相对平衡，国际原油价格或先扬后抑。基于国内第三季度传统“金九银十”油品需求旺季，第四季度低气温因素考量，国内成品油价格或预期呈现先涨后跌态势。

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原油市场“喜忧参半”基本面

油品，作为居民生活、工业生产等多场景所需的一大能源类型，2023年上半年市场基本面多因素抗衡。

从上半年国际原油市场来看，OPEC产量计划、美联储加息动态、经济增速变动三大因素影响原油价格走势，结合目前行业主流分析机构数据，2023年上半年原油价格在70美元/桶至90美元/桶之间波动。

据卓创资讯监测数据，2023年6月30日WTI油价70.64美元/桶，半年累计下跌9.62美元/桶，跌幅11.99%，较去年同期下跌35.12美元/桶，跌幅33.21%；2023年6月30日布伦特油价74.90美元/桶，半年累计下跌11.01美元/桶，跌幅12.82%，较去年同期下跌39.91美元/桶，跌幅34.76%。

金联创数据显示，2023年上半年，WTI原油均价74.77美元/桶，同比下跌26.53%；布伦特原油均价79.91美元/桶，同比下跌23.85%。

总体来看，原油价格处在下行区间内。第一季度，一方面美联储原油库存累增，全球经济增速放缓，另一方面是中国经济复苏，后疫情时代的到来使市场积极情绪浓厚，两方因素博弈。一季度末至四月初，欧美金融风险凸显，OPEC+主要产油国减产提振油价，国际油价呈现触底反弹态势，布伦特原油价格在出现近10%跌幅后，四月初价格反弹，增幅超过15%。

自四月初至六月末，国际油价再度走弱，欧美地区是否将延续加息态度摇摆，市场对经济担忧情绪浓厚，国际油价再度下行。

隆众资讯原油分析师李彦向《华夏时报》记者表示，2023年上半年国际原油走势呈现“上行乏力、下有支撑”的特征，经济层面的担忧情绪成为抑制油价上行的核心因素，但OPEC+减产新政推出，基本面利好加固底部支撑，70美元成为布伦特原油期货的“钻石底”。

原油价格“钻石底”出现，并不难分析。卓创资讯一位油品分析师向记者表示，造成上半年原油市场波动性较大、价格走势僵持的原因，主要是宏观货币紧缩政策的利空、供需基本面紧平衡的利好，以及欧佩克+减产政策的托底性支撑。除此之外，欧美银行业危机、美债上限问题谈判、产油国额外自愿减产等等，则进一步加大了油市的波动性，各种因素叠加影响，共同导致了上半年原油价格走势僵持、整体宽幅震荡的局面。

成品油价格“涨跌互现”

原油价格的宽幅震荡，反映在国内成品油则表现为“涨跌互现”。2023年上半年，国际原油宽幅震荡，受此影响，按照国内现行成品油价格形成机制，截止到六月初，成品油零售价共历经十一次调价窗口，呈现“四涨五跌两搁浅”的格局。涨跌互抵后，年内汽柴油均下调70元/吨。整体也维持下行变动。

金联创数据显示，2023年上半年国内柴油产品同比跌幅5.61%，汽油类产品同比跌幅在7.5%左右。对比2022年上半年，92号汽油、95号汽油价格差超过750元/吨。记者查阅相关数据获悉，2023年上半年汽油高低价差1075元/吨，震荡幅度较之去年同期走低57%。

金联创油品分析团队接受《华夏时报》记者采访时分析道，2023年上半年成品油价格同比走跌的原因，最大方面来自于原油大跌。另外成品油与民生紧密联系，2023年作为消费提振年，疫情冲击减弱后需求相较去年复苏明显，需求面利好限制价格下行幅度。

值得关注的是，价格层面变动并未大范围影响我国上半年整体石油进口和生产。

国家统计数据数据显示，2023年上半年，原油生产保持平稳，进口快速增长，原油加工较快增长。上半年，生产原油10505万吨，同比增长2.1%。进口原油28208万吨，同比增长11.7%。加工原油36358万吨，同比增长9.9%。6月份，生产原油1752万吨，同比增长1.9%。加工原油6095万吨，同比增长10.2%。

此外，上半年，规模以上工业原油产量1.05亿吨，同比增长2.1%，增速比一季度加快0.1个百分点。

下半年国内油价趋势或“先涨后跌”

近年来，能源市场波动显著，原油价格冲高回落，“先涨后跌再盘整”行情持续，2020年以来，出现历史性负油价、OPEC+大幅减产、地缘政治动荡等情况，原油价格走出急涨急跌行情。目光回到2023年，油价以下行交出半年答卷，下半年油价又是否将延续下行周期？

记者就这一话题与业内多位分析人士展开交流，大致供需情况预期表现为紧平衡，价格层面原油存在走高可能性，现阶段判断，国内成品油或呈现先涨后跌态势。

隆众资讯分析师吴燕向记者表示，2023年全球原油需求增速放缓，油品需求增速预期增长1.60%，同比增加159万桶/日。在海外经济温和衰退的预期下，美国油品需求预计同比增加14万桶/日，欧洲预计同比下降2万桶/日。EIA预计2023年库存同比增加35万桶/日，下半年整体原油供需预期相对均衡。

基于供需基本面判断，卓创资讯油品研究团队向记者表示，未来半年行情，除了第三季度油价波动重心有望小幅上移之外，第四季度油价上移幅度恐将加大，美原油年底冲击80美元/桶大关。因此，从趋势来看，下半年油价震荡走高；从空间来看，年底两油将重回80-85美元/桶波动，较目前位置提升约10美元/桶。

针对国内成品油价格，金联创油品分析团队向记者表示，下半年全球原油市场将进入到供不应求的局面当中，一方面产油国正加大原油减产力度，另一方面亚洲地区的原油需求呈现抬头之势，预计后期国际原油价格或震荡走高。受此影响，下半年国内零售价调整或呈现涨多跌少局面。

“受到传统出行旺季与气温下降，需求下行的季节特征影响，需求因素支撑下，预期国内汽油价格下半年走势将先涨后跌。”金联创油品分析团队表示。

换言之，在欧美加息力度减少、中国石油需求提振、主要产油国供应端延续减产等因素影响下，未来原油价格有望震荡中走高，国内成品油价格也将随之出现短暂走高变动。

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